Pétrole...
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eolien
Inscrit le 30/01/2008 |
# 3 janvier 2009 18:46 | |
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Bonsoir Gerfaut, C'est le moment d'investir quelque part... Blague à part, ça coûte combien un hectare de Jatropha ?... Parceque dans quelques temps ça va valoir le triple !  Merci pour votre travail et bonne soirée, Eolien777 |
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gerfaut
Inscrit le 27/03/2008 |
# 5 janvier 2009 21:01 | |
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Le baril de pétrole remonte ces jours-ci à cause des crises politiques, il est actuellement à plus de 48 dollars _________________ "Je prends tout doucement les hommes comme ils sont, j' accoutume mon âme à souffrir ce qu' ils font" (Le Misanthrope, Molière) |
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gerfaut
Inscrit le 27/03/2008 |
# 11 janvier 2009 15:20 | |
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Sur les couvertures pétrolières. Voici un article, très bon à mon sens, qui donne la composition et les différences de couvertures entre des compagnies importantes (AF-KLM, BA, Luft, Etihad, Southwest), il date de cet été, c' est-à-dire au moment de la plus forte extension du systême des couvertures. Là ou le systême est à son apogée, en quelque sorte. http://www.flightglobal.com/articles/20 ... -bets.html Pour les compagnies américaines, voici les chiffres les plus récents que j' ai pu trouver. On voit que le systême est aussi bien présent outre-atlantique. FY signifie Full year, toute l' année http://uk.reuters.com/article/rbssIndus ... 3720081223 Depuis cet été, la baisse des cours du pétrole a entrainé un gel des progressions des couvertures pour les années futures, il y a eu des modifications apportées, comme le dit cet autre article. http://uk.reuters.com/article/reutersEd ... 6S20081113 Pour Southwest, j' ai donné un peu plus haut, leur rectification récente. Pour les différents produits financiers qui sont donnés dans les articles, je tenterai de les expliquer simplement, mais il faut bien commencer par un bout ce sujet compliqué. J' essaierai aussi de décrire simplement les différences entre les mécanimes financiers adoptés. (Message édité par gerfaut le 11/01/2009 15h40) _________________ "Je prends tout doucement les hommes comme ils sont, j' accoutume mon âme à souffrir ce qu' ils font" (Le Misanthrope, Molière) |
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gerfaut
Inscrit le 27/03/2008 |
# 12 janvier 2009 13:39 | |
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Le baril est repassé aujourd' hui sous les 40 $, il est à 38,79 actuellement _________________ "Je prends tout doucement les hommes comme ils sont, j' accoutume mon âme à souffrir ce qu' ils font" (Le Misanthrope, Molière) |
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gerfaut
Inscrit le 27/03/2008 |
# 13 janvier 2009 11:39 | |
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Sur les couvertures pétrolières Voici des liens qui expliquent les différents produits financiers utilisés pour les couvertures pétrolières, c' est en français et ciblé la plupart du temps sur le pétrole. Ce sont des produits dérivés, c' est-à-dire des assurances qui permettent aux compagnies de lutter contre la volatilité des prix. Chaque compagnie a sa formule, sa combinaison entre ces produits, mais ce sont surtout les plus grosses compagnies qui ont les stratégies les plus élaborées, et le personnel pour. Présentation, avec des exemples, très bonne des CALL et PUT OPTION, ainsi que du SWAP http://books.google.fr/books?id=4ARAPp0 ... #PPA110,M1 Sur les CAPS, FLOOR (= Call et put option) et Les COLLARS http://books.google.fr/books?id=pvQVooA ... #PPA378,M1 (Message édité par gerfaut le 16/01/2009 18h55) _________________ "Je prends tout doucement les hommes comme ils sont, j' accoutume mon âme à souffrir ce qu' ils font" (Le Misanthrope, Molière) |
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gerfaut
Inscrit le 27/03/2008 |
# 14 janvier 2009 13:30 | |
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Bonjour, Voici une analyse interessante sur la situation des cours mondiaux en ce moment par Raymond Bonnaterre, on est d' accord ou pas mais elle est là. On voit notamment les courbes qui montrent que le brut valait plus cher que l' essence au Nymex ces derniers temps. Etonnant quand même... http://www.leblogenergie.com/2009/01/le ... l#comments J' ajouterais que la politique de réduction des productions de l' Opep et des autres pays producteurs semble plus suivie que prévue. D' habitude les fonds spéculatifs se fichent du fait que l' Opep décide de produire +/- 500 000 barils par jour, car certains d' entre eux sont capables de lever 1 milliard de $, donc ce genre de décision de l' Opep n' a pas grand effet. Dans ce cas là, c' est les fonds qui sont les boss. Mais là les diminutions sont plus importantes, il va falloir attendre pour que cela prenne effet car des stocks important ont été constitué, en attente ou non de cette remontée. La vague de froid aux USA relance quand même la consommation de fuel (heating oil) (Message édité par gerfaut le 14/01/2009 14h18) _________________ "Je prends tout doucement les hommes comme ils sont, j' accoutume mon âme à souffrir ce qu' ils font" (Le Misanthrope, Molière) |
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gerfaut
Inscrit le 27/03/2008 |
# 14 janvier 2009 16:08 | |
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C' est au tour de Kingfisher de prendre une couverture pétrolière à hauteur de 10-15 % pour 2009. On avait pu dire (un peu plus haut p50 15h47) que c' est le moment d' en constituer une pour ceux qui n' en ont pas, le pétrole étant si peu cher en ce moment. http://economictimes.indiatimes.com/New ... 970431.cms (Message édité par gerfaut le 14/01/2009 17h24) _________________ "Je prends tout doucement les hommes comme ils sont, j' accoutume mon âme à souffrir ce qu' ils font" (Le Misanthrope, Molière) |
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gerfaut
Inscrit le 27/03/2008 |
# 14 janvier 2009 19:03 | |
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Qu' est-ce donc que la couverture pétrolière ? C' est une stratégie financière qui est menée par les compagnies aériennes ou les investisseurs de celle-ci pour se protéger contre les fluctuations des prix du baril. C' est jouer, spéculer pour s' acheter de l' assurance (gambling to buying insurance) Les interlocuteurs des compagnies aériennes sont des banques, des compagnies énergétiques ou leurs filiales de trading, ou des traders indépendants. On achète ainsi concrètement des contrats d' assurances pour bloquer des prix d' achats. Et on n' achète pas comme cela directement à terme des barils de kérosène. Il n' y a qu' au Japon que cela existe. On achète principalement du fuel (heating oil) dont le cours évolue de façon similaire au cours du brut (crude oil) Il existe 2 marchés pour passer ces contrats: - le gré à gré (OTC, Over-The-Counter), qui concerne les plus grosses compagnies aériennes, elles rencontrent directement leur interlocuteur et obtiennent des contrats personnalisés. - Les futures, ou marché à terme avec des lieux physiques définis, comme au Nymex à New-York, les contrats y sont types, c' est plus encadré et réglementé. Comment cela marche ? En fait, quand vous achetez vos barils physiques vous contractez ensuite un accord qui assure son prix futur. Par exemple pour une assurance à prix fixe: Vous achetez vos barils physiques à 50 $, puis vous les assurez à ce prix-là en prenant une assurance à prix fixe sur ces barils à 60 $ que vous vendez en échange de vôtre contrat physique. Si à l' échéance le cours est tombé à 45 $, vous perdez 5 $ sur vôtre contrat physique mais vous empochez les 5 $ versés par l' assurance, inversement si les cours sont monté à 55 $, vous avez gagné 5 $ sur vôtre contrat physique qui vont compenser vôtre perte de 5$ sur vôtre contrat future. De cette façon les prix sont fixes ! L' article suivant (en pdf) est fondamental à mon avis pour comprendre les 3 stratégies possibles (je le paraphrase un peu mais j' ai toujours peur que les liens ne marchent plus !) : -le gré à gré (self hedging) dont j' ai parlé , j' y reviendrai -les couvertures à prix fixes (hedging fixed-price risk) -les couvertures à prix flottants (hedging floating-price risk) Avec à chaque fois des exemples ! http://mediaserver.fxstreet.com/Reports ... e6571c.pdf (Message édité par gerfaut le 16/01/2009 14h17) _________________ "Je prends tout doucement les hommes comme ils sont, j' accoutume mon âme à souffrir ce qu' ils font" (Le Misanthrope, Molière) |
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gerfaut
Inscrit le 27/03/2008 |
# 15 janvier 2009 16:37 | |
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Sur les schistes bitumineux US Un nouvel article interessant de R. Bonnaterre qui décrit les initiatives de Total, nouvel arrivant en ces lieux http://www.leblogenergie.com/2009/01/to ... l#comments Rappel: je pense qu' il faut s' interesser à ces gisements, de même qu' aux sables bitumineux du Canada, car leurs exploitations permettent de fixer approximativement un prix plafond au baril, en attendant que les prix baissent et deviennent compétitifs par rapport au pétrole conventionnel. _________________ "Je prends tout doucement les hommes comme ils sont, j' accoutume mon âme à souffrir ce qu' ils font" (Le Misanthrope, Molière) |
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gerfaut
Inscrit le 27/03/2008 |
# 16 janvier 2009 11:46 | |
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Bonjour, Actuellement, il ne se passe pas un jour sans que l' on ait des articles qui annoncent de mauvais résultats de compagnies aériennes suite à une mauvaise couverture pétrolière. Voici le cas d' Air Mauritius qui peut constituer un cas exemplaire. La compagnie après avis d' experts a couvert en aout dernier, donc au mauvais moment, 80 % de ses besoins pour 2 ans à hauteur de 105 $ mais sans prendre d' options pour se protéger. Ses comptes sont maintenant dans le rouge à cause principalement de ce mauvais contrat ! Elle tente de le renégocier, comme beaucoup de compagnies sans doute en ce moment. http://www.aerocontact.com/actualite_ae ... 07657.html _________________ "Je prends tout doucement les hommes comme ils sont, j' accoutume mon âme à souffrir ce qu' ils font" (Le Misanthrope, Molière) |
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gerfaut
Inscrit le 27/03/2008 |
# 16 janvier 2009 15:47 | |
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Exemple de mécanismes de couvertures pétrolières Les compagnies aériennes qui sont sur le marché OTC (accord de gré à gré) sont les plus nombreuses, on y trouve les plus importantes, celles qui ont entrepris les politiques les plus ambitieuses et complexes. Chaque compagnie a sa recette secrète plus ou moins risquée. -Southwest: Swaps-collars-caps Southwest Airlines est connu pour avoir su tirer un bon profit de sa couverture pétrolière. C' est même un des facteurs de sa réussite. Voici un document qui date de 2004 et qui donne quelques pistes sur sa politique de couverture. Sa politique est basée sur une vision cyclique de l' évolution des cours. Quand les cours sont bas elle utilisait les Swap, moyen elle se servait des collars, puis haut elle prenait les Caps. Elle a révisé récemment très à la baisse sa politique de couverture, donc je ne sais pas ce qu' il en est. http://www.kellogg.northwestern.edu/res ... t_fuel.pdf -Air France utilise plus les swaps Le mécanisme des swaps est défavorable en ce moment à AF parce que la compagnie est couverte à 70 $, d' après ce que j' ai lu, et que les cours sont à moins de 37 $ aujourd' hui. http://corporate.airfrance.com/en/strat ... index.html -Lufthansa utilise quand à elle plutôt les Call et Put Option Je reviendrai sur le cas Lufthansa. Pour d' autres différences, il faut voir l' article de Flightglobal que j' ai déjà cité un peu plus haut le 11/01/2009 à 15h20 (Message édité par gerfaut le 16/01/2009 17h39) _________________ "Je prends tout doucement les hommes comme ils sont, j' accoutume mon âme à souffrir ce qu' ils font" (Le Misanthrope, Molière) |
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gerfaut
Inscrit le 27/03/2008 |
# 16 janvier 2009 19:18 | |
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Gulf Air réfléchit (depuis 6 mois...ils peuvent prendre le temps) à adopter une couverture pétrolière en ces temps favorable "We are at this point trying to investigate whether it is a good time to start hedging fuel. Hedging merely mitigates the risk and does not make fuel any cheaper. However, we started talking about hedging about six months ago," the spokesperson added. politique de couverture ou couverture politique ? http://www.business24-7.ae/Articles/200 ... 9337c.aspx _________________ "Je prends tout doucement les hommes comme ils sont, j' accoutume mon âme à souffrir ce qu' ils font" (Le Misanthrope, Molière) |
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gerfaut
Inscrit le 27/03/2008 |
# 17 janvier 2009 15:48 | |
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Situation étonnante des cours: le pétrole WTI us est 10 $ moins cher que le Brent ! http://www.leblogenergie.com/2009/01/le ... l#comments _________________ "Je prends tout doucement les hommes comme ils sont, j' accoutume mon âme à souffrir ce qu' ils font" (Le Misanthrope, Molière) |
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gerfaut
Inscrit le 27/03/2008 |
# 19 janvier 2009 18:47 | |
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Les essais en vol de biocarburants différents ont l' air d' avoir réussis, le dernier en date étant notamment avec un mélange de jatropha et d' algues. http://www.biodieselmagazine.com/articl ... le_id=3141 Il faut que ce genre de recherches continuent même si en ce moment les entreprises qui produisent du biocarburant souffrent avec la concurrence du pétrole à 35 $ le baril. Les projets en place pour produire du biocarburant à grande échelle risquent d' en souffrir. _________________ "Je prends tout doucement les hommes comme ils sont, j' accoutume mon âme à souffrir ce qu' ils font" (Le Misanthrope, Molière) |
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gerfaut
Inscrit le 27/03/2008 |
# 19 janvier 2009 19:05 | |
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Sables bitumineux Il y a des serpents de mer dont on parle mais qu' on ne voit jamais, voici un serpent de terre qu' on ne verra pas non plus. Le projet controversé de pipeline Alberta-Québec est abandonné (pour l' instant) à cause de la crise économique http://lapresseaffaires.cyberpresse.ca/ ... INFORMER01 (Message édité par gerfaut le 19/01/2009 19h09) _________________ "Je prends tout doucement les hommes comme ils sont, j' accoutume mon âme à souffrir ce qu' ils font" (Le Misanthrope, Molière) |
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